本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负(fù顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下(xi顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪à)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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