金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日(rì)，在郑州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点(diǎn)位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前期受(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面(miàn)积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可(kě)能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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