本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，一个男人出轨了还爱自己的老婆吗尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所一个男人出轨了还爱自己的老婆吗加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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