券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年较低(dī)的基数(shù)，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度同(tóng)比增速为(wèi)179大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁5.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的(de)券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的(de)公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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