金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿(yì)元(yuán)，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的(de)人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实(shí)体经(jīng)济发放(fàng)的外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长后(hòubno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗)，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为(wèi)一(yī)季度透支(zhī)了部(bù)分银行(xíng)信贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持(chí)平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下(xià)回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗wèi)是季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提(tí)高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得(dé)出类似居民加速(sù)偿还房贷等(děng)结(jié)论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民(mín)存(cún)款减少更可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特(tè)征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗(shì)放后信心仍然(rán)不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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