美(měi)东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国经济增(zēna的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数g)长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明结束加息(xī)是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或(huò)是(shì)维(wéi)持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基(jī)于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们(men)的工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到(dào)，必须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动(dòng)性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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