中国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各(gè)家券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商的(de)汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸p>

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司(sī)，未来(lái)的运营和(hé)财(cái)务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存(cún)在可(kě)能导致对公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其(qí现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)权管(guǎn)理规定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人(rén)参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依(yī)托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多(duō)种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资(zī)银行股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资(zī)解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充(chōng)现有架(jià)上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一(yī)策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不断(duàn)加大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立(lì)申请仍(réng)处于(yú)证(zhèng)监会审(shěn)批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机(jī)构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。

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