财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一(yī)次(cì)全(quán)面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及(jí)货币政策(cè)的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背(bèi)景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药(yàxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤o)及中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医(yī)药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出(chū)通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一的(de)强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真(zhēn)空(kōng)期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能(néng)是(shì)一(yī)个(gè)布局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继(jì)续对一(yī)季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全(quán)年的(de)投(tóu)资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节(jié)奏的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的态势、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路(lù)”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋势(shì)下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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