北(běi)京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资(zī)中国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(j成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份iā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过(guò)不良(liáng)影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份其中，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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