自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处gěi)与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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