本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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