投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yěch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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