华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于(yú)今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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