北交所开(kāi)市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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