今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略有果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权(quán)益(yì)基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资(zī)方(fāng)向的基金。截(jié)至(zhì)一季(jì)度(dù)末，这些基金的(de)港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股的投资(zī)力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的(de)南(nán)方港股创新视(shì)野(yě)一年持有A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南方航空(kōng)股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值得注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的strong>

　　港(gǎng)股市(shì)场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持(chí)有基金(jīn)基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动(dòng)和(hé)市场需求继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网和(hé)先(xiān)进制(zhì)造(zào)，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外(wài)输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业(yè)的元年，我们中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地(dì)，中国内地(dì)经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利(lì)的(de)环比增(zēng)长，从而(ér)支(zhī)撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值(zhí)相对较(jiào)高的行(xíng)业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司(sī)的估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较(jiào)好的(de)买入(rù)机会出现。生物医(yī)药行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)可能会出现一(yī)定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下(xià)而上的方(fāng)式生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将有机会(huì)选(xuǎn)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的出有较好成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股(gǔ)市(shì)场也(yě)即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的(de)吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的(de)背(bèi)景下(xià)，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修(xiū)复(fù)有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经(jīng)济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入(rù)扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如(rú)电(diàn)子、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投(tóu)资机会(huì)，如(rú)通(tōng)信、石油(yóu)石化等。