分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多方面(miàn)对重要货币市(shì)场基金的(de)基金管理(lǐ)人(rén)提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大(dà)或者投(tóu)资者人(rén)数(shù)较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则金(jīn)融(róng)机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融(róng)体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符(fú)合重要货(huò)币(bì)市场基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的(de)货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产(chǎn)品(pǐn)合(hé)规(guī)性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而(ér)保护投资者的利益。

凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健(jiàn)的经营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应(yīng)对等方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例(lì)如，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具(jù)有基金托管人资(zī)格的同一商业银(yín)行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审(shěn)慎确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额(é)超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要货币(bì)市场基金(jīn)的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提(tí)的风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者(zhě)数(shù)量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当(dāng)出(chū)现风险事(shì)件时(shí)，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)综合(hé)评估重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金各类(lèi)风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部分投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对(duì)一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会(huì)导致一些货币(bì)基金规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需(xū)要注(zhù)意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于(yú)其他资管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护(hù)投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求。

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