金融(róng)界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)少296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为(wèi)一季度(dù)透支了(le)部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔在(zài)二季度同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大(dà)幅(fú)改善，和(hé)地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款大(dà)幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理(微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔lǐ)财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看(kàn)法较(jiào)为一致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存(cún)款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的(de)绝大部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民(mín)端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的(de)情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低位。

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