本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需求包括2Garea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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