看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造钟南山为什么被说成钟百亿成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计钟南山为什么被说成钟百亿逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库(kù)加基(jī)差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来(lái)一(yī)段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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