财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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