芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架<世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多/strong>

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司