财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任(r自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗èn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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