金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超(chāo)过40<命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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