中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际(jì)金融巨头(tóu)均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务(wù)数据(jù)，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)。野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)则延(yán)续自(zì)成立(lì)以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业(yè)收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在(zài)展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整(zhěng)会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷(dài)被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不(bù)言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合(hé)并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出(chū)具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股(g鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤ǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合(hé)资(zī)证券(quàn)公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难(nán)发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具(jù)有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)的研发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户(hù)提供(gōng)财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推(tuī)进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资(zī)产配(pèi)置服务(wù)，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托(tuō)资(zī)讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有架上(shàng)策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商(shāng)独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批(pī)复信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经(jīng)济和中国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和(hé)全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来了(le)国(guó)际(jì)金融(róng)机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与(yǔ)国际(jì)金融机(jī)构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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