“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的(de)出口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国(guó)、越(yuè)南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验证，当前观察(chá)的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统观(guān)察中(zhōng)国出口增(zēng)速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着中(zhōng)国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增(zēng)速持续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生(shēng)较大(dà)背离(lí)。出(chū)口结(jié)构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察框(kuāng)架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口的高增(zēng)反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽(qì)车及机(jī)电出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于(yú)去年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价(jià)齐(qí)升的(de)汽(qì)车出口反映海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间有多(duō)大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场(chǎng)大(dà)多(duō)聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于(yú)存(cún)量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国(guó)出口规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年(nián)拉(lā)动(dòng)中(zhōng)国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可(kě)能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济(j马云移民到哪国籍ì)体出口增(zēng)速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济(jì)增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具(jù)有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧(ōu)有可(kě)能(néng)在下半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易(yì)数量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数据方面，各国(guó)自中(zhōng)国进(jìn)口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异(yì)（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一(yī)般(bān)而言中国出口(kǒu)端的增速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们(men)基于“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)进(jìn)口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在(zài)较大的不确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对于中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对(duì)出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不(bù)足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 马云移民到哪国籍