分(fēn)析人(rén)士称，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)监管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资(zī)产规(guī)模较大或(huò)者投资(zī)者(zhě)人(rén)数较多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额(é)持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的(de)符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数(shù)量大(dà)于(yú)5000万个的货(huò)币市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金(jīn)公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循(xún)长期(qī)稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研(yán)究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对(duì)等方(fāng)面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或(huò)者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市(shì)场基金的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项(xiàng)要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格(gé)的同一(yī)商业(yè)银行发(fā)行的(de)金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金总份(fèn)额5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中计(jì)提(tí)的风险准备金比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分(fēn)货(huò)币(bì俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发而(ér)动(dòng)全(quán)身(shēn)”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当(dāng)出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性(xìng)考虑，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金(jīn)类似(shì)的流动(dòng)性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的风险防控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金各类风(fēng)险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对(duì)预(yù)案的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关(guān)市场主体依据(jù)风(fēng)险应对(duì)预案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。