投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的好好记住我在你体内的感觉一笔投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。好好记住我在你体内的感觉>

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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