编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行情(qíng)变化以(yǐ)春节为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金(jīn)中，科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前(qián)在(zài)管的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从(cóng)第(dì)一(yī)季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作信澳新能(néng)源产业(yè)最新(xīn)季(jì)报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆(lóng)科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中(zhōng)他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标(biāo)的，用金域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别是(shì)合成树(shù)脂板块的(de)蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居(jū)首位(wèi)。而他也(yě)一如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多(duō)位顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名(míng)作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依(yī)然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的(de)热(rè)情在某个阶(jiē)段也总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全(quán)部(bù)为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相似的(de)一幕也(yě)出现在(zài)他管(guǎn)理的易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一(yī)季报显示(shì)，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的(de)变化是(shì)他用中国海洋石油替换了(le)上一季(jì)的药明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的(de)银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来看，这一(yī)季(jì)其新(xīn)进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的(de)另(lìng)三只非白酒标的(de)为爱(ài)美客、安井食品、海大集团(tuán)，而(ér)这三者在上一季度就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的(de)恢复(fù)是确(què)定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求(qiú)相对刚性(xìng)的医(yī)美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老(lǎo)将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依然是他(tā)的最爱，不过(guò)他(tā)对于另(lìng)一重仓(cān72小时是几天，72小时是几天几夜g)五粮液有所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医(yī)学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的(de)药(yào)明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域(yù)医学去年(nián)作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先(xiān)推出国内(nèi)首(shǒu)个国家药品监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的(de)顶流(liú)冯明远所管产品一(yī)季(jì)报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源(yuán)产业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的(de)中，占比相(xiāng)对(duì)最高的(de)就(jiù)是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这家(jiā)主营锂电池正(zhèng)极(jí)体(tǐ)研发的公司(sī)，主要产品是(shì)三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净利润(rùn)均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现了一只新(xīn)的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公(gōng)司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和(hé)制(zhì)造(zào72小时是几天，72小时是几天几夜)业正经(jīng)历触(chù)底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新(xīn)能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天天(tiān)基金(jīn)网显示，早在(zài)去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是(shì)动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳先锋股票为(wèi)例(lì)，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示(shì)，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然(rán)上述(shù)标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度(dù)看，新能(néng)源产业还具备(bèi)较长的(de)生命周期，不(bù)少细分板(bǎn)块(kuài)还能(néng)维持较(jiào)长时(shí)间的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)行业中的(de)优质(zhì)公(gōng)司(sī)对应(yīng)2025年的(de)盈(yíng)利中枢在当前市值的投(tóu)资价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大(dà)部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极度(dù)压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目前在管产品年内回撤全(quán)部超过了(le)10％，以他(tā)的(de)代表(biǎo)作之一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看(kàn)，基(jī)金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基(jī)金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有的是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极(jí)为(wèi)罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持(chí)仓(cāng)结(jié)构(gòu)并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造产业链布(bù)局(jú)。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的(de)变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出(chū)镜(jìng)相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)8只基金中，除(chú)去刚满两个月的中泰元和价(jià)值(zhí)精选(xuǎn)不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金(jīn)均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持(chí)有的收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对比基(jī)金四季报和今(jīn)年(nián)一(yī)季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而(ér)新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是(shì)中字头中的(de)典型(xíng)代(dài)表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了(le)四家。而从相关(guān)标的的年内(nèi)涨跌幅来看(kàn)，表现最好的(de)是游戏(xì)股(gǔ)吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加持(chí)下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中(zhōng)少(shǎo)数的深(shēn)度(dù)价值(zhí)。天天基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年(nián)初(chū)以来(lái)，他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净(jìng)值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺(shùn)长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏(piān)爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季(jì)的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却(què)退(tuì)出了前一季的前十。同时他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色(sè)行业(yè)配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业(yè)模式的迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造(zào)，我们都希望(wàng)国(guó)内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对(duì)于这(zhè)样的行(xíng)情(qíng)，需(xū)要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年的表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报(bào)中的总结与“中特(tè)估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复的预期(qī)下，我们较(jiào)为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前(qián)期调(diào)整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估的多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的银(yín)河(hé)智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成(chéng)名作银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的(de)当季(jì)重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业(yè)风格(gé)来看，除去银河和美生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓易(yì)信(xìn)息、大华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出的(de)标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等(děng)的(de)概(gài)念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经(jīng)济和新的信(xìn)息技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度(dù)，将会继(jì)续(xù)围绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，年内他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还是他的成名(míng)作华安(ān)媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现(xiàn)他所保留的(de)上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全(quán)部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其(qí)中(zhōng)就有(yǒu)近期(qī)大火的(de)芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在(zài)线的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚(yà)柏科等标的年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔(tī)除的(de)锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　72小时是几天，72小时是几天几夜　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国仍(réng)处经济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等(děng)领域仍将诞(dàn)生(shēng)大(dà)量投资机会，在(zài)策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现和配(pèi)置基(jī)金合同主题(tí)范围内的科技(jì)创新和受益于国民经济持续(xù)增(zēng)长的消费及原材(cái)料放(fàng)在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势回归。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在(zài)管的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的(de)成名作万家行(xíng)业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微公(gōng)司替代了四季度末的(de)兆易创新(xīn)。但就是这只新进(jìn)标的，目(mù)前年(nián)内的涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公(gōng)交相(xiāng)辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增(zēng)持了(le)机器(qì)视(shì)觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业的(de)持仓。截至季(jì)度末，基金(jīn)持(chí)仓仍(réng)以(yǐ)计算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来看，这些相对低(dī)调的(de)领域也开始越发(fā)受(shòu)到明(míng)星基金经理(lǐ)们的(de)追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦(xī)，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然(rán)去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业(yè)中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在(zài)季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等行(xíng)业(yè)的配置。目(mù)前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期(qī)价(jià)值(zhí)，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长的(de)主线展开(kāi)，相关配(pèi)置集中在优(yōu)质房(fáng)地产(chǎn)股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星基金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在(zài)圈内以善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他(tā)参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良(liáng)栋独自管(guǎn)理时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)一(yī)季度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费(fèi)电子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能被划入(rù)到(dào)消费(fèi)电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原(yuán)因：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会(huì)有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可能(néng)对(duì)收入利(lì)润(rùn)拉动更大。消费电子的(de)复苏(sū)可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该(gāi)板块(kuài)去库(kù)存可能也进(jìn)入(rù)到尾声阶(jiē)段，接(jiē)下来苹果新品推(tuī)出或是行(xíng)业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这(zhè)一领域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视(shì)的一环就是军工装备。同时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中的重要(yào)一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少数同(tóng)时(shí)管理(lǐ)两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的军工安全(quán)混合为例(lì)，实(shí)际上一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空(kōng)航(háng)天(tiān)赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明(míng)显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有(yǒu)八家，惟(wéi)二的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超(chāo)导(dǎo)替代了前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确(què)定性的产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度(dù)在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气(qì)度弹(dàn)性(xìng)潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平(píng)台型企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 72小时是几天，72小时是几天几夜