五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危(wēi)机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值(zhí)，高息(xī)又会(huì)令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业无可厚非是什么意思危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格下(xià)跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生(shēng)周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发(f无可厚非是什么意思ā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球(qiú)的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来(lái)，总(zǒng)是在希(xī)望与(yǔ)失望中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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