5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的(de)机(jī)构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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