金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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