美(měi)国债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推(tuī)入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能(néng)履行(xíng)其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是(s抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来hì)美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融(róng)界(jiè)的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机(jī)和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄金(jī抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来n)仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力(lì)和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(k抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来àn)到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成(chéng)了一些伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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