5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格(gé)风险的容(róng)忍(rěn)度(dù)正在降低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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