大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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