OPPO宣布关停旗(qí)下芯片(piàn)子(zi)公司哲库科技(jì)，引发(fā)了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影(yǐng)响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继(jì)续延续此前几日(rì)的下跌走势(shì)，午后跌幅一度扩大，尾(wěi)盘有所拉(lā)升，全天收跌6.22％，最近3个交易日(rì)跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光(guāng)大园REIT曾发(fā)布公告，紧急(jí)回应称(chēng)，哲库(kù)科技是其扩(kuò)募拟(nǐ)新购入(rù)基础(chǔ)设施(shī)资产张润大厦的重要承(chéng)租方之一，目前未收到哲库科(kē)技(jì)及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租赁协议的通知。同时，在(zài)公告中，华安张江光大园REIT进一(yī)步表示，原始(shǐ)权益(yì)人将继(jì)续密(mì)切关注哲库(kù)科(kē)技(jì)后续情况(kuàng)，积极(jí)做好(hǎo)相关应对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩募购入项目的原(yuán)始权益人(rén)相关负责人也表(biǎo)示，近期已同步启动了应急(jí)预案，排摸储备(bèi)租户，积极应(yīng)对哲库提前退租的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领导高度(dù)重视(shì)，浦东新区国资委也高(gāo)度关注(zhù)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，华安张江光大园REIT近(jìn)期市(shì)场波动较大，但其(qí)实不(bù)动产公募REITs项目短期出(chū)租率下跌并不会从根本上影(yǐng)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法'>坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法响其内外价值，投资(zī)者应理性看(kàn)待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继(jì)续(xù)波(bō)动

　　本周，OPPO关(guān)停旗(qí)下(xià)芯片子公司哲库(kù)科技的事件继续(xù)扰(rǎo)动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低开，此(cǐ)后(hòu)二级(jí)市场价(jià)格开始震荡走低(dī)，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江光(guāng)大园REIT跌幅一度扩大到(dào)8.30％，随后价(jià)格有所回(huí)升，最(zuì)终报收3.512元，全(quán)天跌(diē)幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消(xiāo)息影响，华安张江光大园REIT最近几个交易日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月11日以(yǐ)来(lái)，3个交易日跌幅(fú)达到9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自2021年(nián)6月21日上市以来，华安张江光大园(yuán)REIT累计涨幅超过(guò)24％，在全市场公募REITs中位居(jū)前列。

　　从5月(yuè)15日(rì)公募REITs市场整体表现上看，目前上市的8只产业园区基础(chǔ)设施REITs中，仅(jǐn)博(bó)时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程(chéng)度下跌，8只产业(yè)园区(qū)基础(chǔ)设施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年(nián)以(yǐ)来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张(zhāng)江光(guāng)大园项目出租率有所下降，如今拟(nǐ)扩募的(de)项目又遭遇(yù)突发(fā)事件，因此导致二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)出(chū)现波动。”一位业内(nèi)人(rén)士分析称(chēng)。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管出于风险规避的原因，最近几个(gè)交易日(rì)场(chǎng)内资金有所流出，但(dàn)是，不(bù)动(dòng)产公募(mù)REITs项目短期出租(zū)率(lǜ)下跌并不会从根本上(shàng)影(yǐng)响其内外(wài)价(jià)值。

　　他也同时表示，目前随着二级市场价(jià)格下跌，风(fēng)险也(yě)得到一定释放，但是价格(gé)涨跌会受到基本(běn)面、情绪面等多重因(yīn)素影响(xiǎng)，不好判(pàn)断价(jià)格(gé)是不是(shì)已经(jīng)完全(quán)触底。

　　此外，还有一位业内(nèi)人士表示，今年整体(tǐ)REITs市场(chǎng)表现低迷，不少产品(pǐn)年内(nèi)二级市场(chǎng)跌幅较大，其(qí)实有些隐(yǐn)含收益率高的产品具备一定的投资价值，很适合稳健(jiàn)类投资者。此(cǐ)外，伴随(suí)着经济复(fù)苏(sū)的(de)步伐，产业园区(qū)、物流(liú)类等(děng)REITs产品具备一定的(de)投(tóu)资价值(zhí)。

　　先锋(fēng)瑞驰私募(mù)基金执行董事高如星对此表示，若张江园区(qū)最(zuì)终能顺(shùn)利解决招(zhāo)商，平稳过度对经营现金流没有(yǒu)造成大(dà)的(de)影响(xiǎng)，“事件性(xìng)利空下调至(zhì)得这么急(jí)、这(zhè)么深(shēn)，加上前期本身园区(qū)类资产就回调不少了(le)，这就是黄(huáng)金(jīn)坑。”不过，他也强调，最(zuì)终还是落到租(zū)金收入受不受影响(xiǎng)，影响(xiǎng)多大，估(gū)计(jì)园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应(yīng)

　　扩(kuò)募路上再(zài)迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子(zi)公司(sī)哲库科技。随(suí)后5月12日晚，华安张江光大园REIT发布公告(gào)，紧急(jí)回应称，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟新购入基础设施资产张润大(dà)厦的重要(yào)承(chéng)租方(fāng)之一，目前(qián)未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关(guān)于停止执行已签(qiān)租赁协议的通知。同时，在公告中，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续(xù)密切(qiè)关注哲库科技后续情况，积极做好相关应(yīng)对(duì)。

　　此(cǐ)前，张(zhāng)江REIT因(yīn)其一季报中披露的张江光(guāng)大园项目出(chū)租率下降(jiàng)事项，一(yī)度二级市场价格出现回落(luò)。在随后召(zhào)开的业绩说明(míng)会中管理(lǐ)人就(jiù)相关事(shì)项进行(xíng)了解释说明，市场信心得到了(le)一定提振，二(èr)级市场价格(gé)表(biǎo)现也坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法趋于平稳。据(jù)了(le)解，张(zhāng)江 REIT在(zài)5月(yuè)11日召开的线(xiàn)上(shàng)和线(xiàn)下(xià)的扩募说明(míng)会上，运营团队表示了对张(zhāng)江光(guāng)大园项目的信心，预计签署意向书和合同(tóng)谈判中的储(chǔ)备租户正常转化后(hòu)，项目(mù)出租率将得到回升。没(méi)想(xiǎng)到(dào)仅过(guò)了不到三周的时(shí)间，张江REIT的扩募之路(lù)又迎来了新的考验。

　　因张江REIT的(de)上(shàng)述公(gōng)告引起了(le)市场各方的广泛关注，张江REIT拟扩募(mù)购入项目的(de)原始权益人(rén)相关负责人坦言，事发突然确实(shí)始(shǐ)料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲库科技消(xiāo)息的第一(yī)时间即奔赴现场进行了沟通和核实工作，并同步启动(dòng)了应急预案，排(pái)摸储备租户(hù)，积极应对哲库(kù)提前退租的可(kě)能事项。由于(yú)张(zhāng)润大厦(shà)是全国(guó)首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领导(dǎo)高度重视(shì)，据悉新区国资(zī)委也高度(dù)关注。

　　当谈及(jí)储(chǔ)备租户情况，相(xiāng)关(guān)负责(zé)人介绍说，目前储(chǔ)备租户还(hái)是比较丰富的，覆盖了芯(xīn)片测试(shì)、人工(gōng)智能、航天产业(yè)、信息(xī)技(jì)术等产业客户，租赁意向面(miàn)积超过了(le)2万方。从(cóng)意向储备(bèi)转化为实(shí)际租户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在着手通(tōng)过签署租赁(lìn)意向书来尽快锁定(dìng)一些重要(yào)租户。虽然收了三个(gè)月履约保证(zhèng)金给(gěi)了我们一些空(kōng)间(jiān)，但本着对首批扩募、对市场(chǎng)负责的(de)态(tài)度，我们肯定要全力与时间赛跑，把这(zhè)些面积(jī)在短(duǎn)期内完(wán)成(chéng)去(qù)化。”相关(guān)负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的同(tóng)区域的张(zhāng)江光(guāng)大园项目一季度末(mò)也有将(jiāng)近30％的空置率，原始(shǐ)权益人有那么多储备租户，之(zhī)前的(de)空置率为(wèi)何未能得到解决。

　　对此相关负(fù)责人解释，张江光大园一直以来都(dōu)坚(jiān)持以市场化运营为导向，历史运(yùn)营(yíng)表现稳定，租户的调租和换租都属(shǔ)于正常情(qíng)况，而(ér)这次(cì)项目的大(dà)租户退(tuì)租正好发生(shēng)在市场(chǎng)活跃度的短(duǎn)期低点，目前市场情(qíng)况已有所(suǒ)好转。在看到出租率下(xià)滑情况没有(yǒu)得到及时(shí)修复后(hòu)，张(zhāng)江(jiāng)这(zhè)边也作(zuò)了一(yī)定的资(zī)源调配和(hé)倾斜(xié)，引入了一些(xiē)储备租户。

　　另外，张润大厦和张江(jiāng)光大园(yuán)项目在(zài)给(gěi)租户的分隔空间(jiān)、交付标准、租金水(shuǐ)平等方面也有(yǒu)一(yī)些差异化，张润大厦多是两千多平的大(dà)平层(céng)，楼的成新度高一些，单价(jià)也贵一些，张江(jiāng)光大园单(dān)层以一(yī)千(qiān)平的面积为主，还有一(yī)些独栋形态(tài)的物业(yè)。租户自身(shēn)也会有诉求，也会根(gēn)据自身需(xū)求和(hé)预算挑选(xuǎn)区域内的不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以后，新(xīn)老资产(chǎn)的管理人都变成了一家，后续我们在资源(yuán)共享和联合营销方面能更加充分发挥协同效应，相(xiāng)信可以做得更好(hǎo)。”上述负责人补(bǔ)充(chōng)说道(dào)。

　　最后谈及对于张江(jiāng)REIT的(de)定位和展望，相关负责人表示，张江集(jí)团和张江高科(kē)目前在管资产约(yuē)五(wǔ)百万方(fāng)，还有一些其他(tā)在开发的储备项目，这些都将成为(wèi)张江REIT实现打造张(zhāng)江(jiāng)园(yuán)区产业空间资产上市平台目(mù)标的坚实后盾和储备(bèi)资源(yuán)。“我们非常重视张江REIT这个资(zī)本(běn)平台和它未来的(de)发展(zhǎn)。”相关负责人表示，“这次(cì)扩募(mù)是我们实现基金扩容的第一步(bù)，也是至关重要的一步，眼下我们(men)可能(néng)面临了一些突发情况需(xū)要解决，但是这和(hé)我们在张江科学城这三十年建设发展过(guò)程中所经历的相比，只能算(suàn)是(shì)一(yī)个非常(cháng)小的插曲。我(wǒ)们有信心排除万(wàn)难，尽一切可能化解当前突发事件的所有负面影响，维持预(yù)期和市场的信心(xīn)。”

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