昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘(pán)商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二(èr)，美股三(sān)大指数(shù)集(jí)体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股(gǔ)又崩了(le)，第(dì)一共和(hé)银(yín)行股价重(zhòng)挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷(shuā)历(lì)史(shǐ)新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股(gǔ)再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全(quán)押注美联储会再(zài)加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目(mù)前反映出(chū)，央行(xíng)基(jī)准利率仅比当(dāng)前有效联邦基金(jīn)利率高(gāo)出20个(gè)基点(diǎn)，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一次加息的(de)可能性约为80％。而(ér)本周早些时(shí)候，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步(bù)加息(xī)。除了大幅降低加息的可(kě)能性外(wài)，掉(diào)期(qī)交(jiāo)易(yì)还显示(shì)，市场对利率见(jiàn)顶后美联储降息的押注(zhù)有所增加(jiā)，他(tā)们预计(jì)到年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约(yuē)跌破100美(měi)元/吨(dūn)，日(rì)内跌幅(fú)近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦(lún)特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明(míng)称(chēng)，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了(le)一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同(tóng)时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周(zhōu)二(èr)，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提高(gāo)或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一(yī)项“基本(běn)责(zé)任”，如果违约(yuē)将产生一场经济和(hé)金融灾难，使借贷(dài)成(chéng)本永久(jiǔ)提(tí)高，增加未来的(de)投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)信贷市场的恶化，政府将可能无法向(xiàng)军人(rén)家(jiā)庭和依赖社会(huì)保障(zhàng)的老年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正(zhèng)式宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每(měi)一代人都(dōu)要(yào)经历为了民主挺(tǐng)身(shēn)而出(chū)的时刻，为了他(tā)们的基(jī)本自(zì)由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜(bài)登还附(fù)上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前(qián)拜登在民(mín)主(zhǔ)党内(nèi)部没有真正的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二(èr)任期结(jié)束时，这(zhè)位资深民主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参(cān)选。不支持(chí)他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公(gōng)布(bù)劳(láo)动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有(yǒu)关工作安排，调整相(xiāng)关期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日(rì)起第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油(yóu)沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，黄金期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第(dì)一个(gè)未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，所有品保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱2305合(hé)约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合(hé)约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一个交易日(rì)结算时(shí)起，上述品种期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其(qí)他期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指期(qī)货各(gè)合约的交易保证金标准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现单边市的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权各合约(yuē)的(de)保证金调(diào)整系(xì)数根(gēn)据相应(yīng)股指期货的交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告称，自(zì)4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边(biān)无连(lián)续报价的(de)第一个交易日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价(jià)格走势(shì)背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的(de)主要原因有四点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成货源有所收紧；二(èr)是来(lái)自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在(zài)于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区域二(èr)次育肥(féi)采(cǎi)购量增加，政(zhèng)策消息稳市信号相(xiāng)对(duì)强烈，期现货(huò)价格(gé)同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此(cǐ)周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴(qín)说。

　　从供应端(duān)来(lái)看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏(lán)相当于正常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是(shì)事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年(nián)下(xià)半年市场不会出现生(shēng)猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货(huò)生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介绍，从(cóng)月度(dù)初(chū)生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月(yuè)全(quán)国(guó)新(xīn)生(shēng)仔猪(zhū)数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对(duì)应到今年7月(yuè)生猪(zhū)出(chū)栏供给相对充足。从出栏(lán)体重来看，当前(qián)生猪(zhū)出栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一(yī)提的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占(zhàn)比得(dé)到(dào)明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文(wén)件将“稳(wěn)定生(shēng)猪基(jī)础产(chǎn)能(néng)”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于去(qù)年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出(chū)库(kù)，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平将抑制(zhì)猪(zhū)价上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持(chí)续向好(hǎo)发展态势(shì)，政策引导(dǎo)及(jí)市场预期向(xiàng)好，加上(shàng)居(jū)民收入增加、消(xiāo)费(fèi)意愿增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力。但是，实际(jì)需求却一(yī)直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常(cháng)年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次(cì)需求好(hǎo)转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以及二(èr)育支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货(huò)基本(běn)收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回归(guī)至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团(tuán)企业出栏计(jì)划或继(jì)续(xù)增(zēng)加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期效(xiào)应过后，市(shì)场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回(huí)供需基(jī)本(běn)面(miàn)。当(dāng)前(qián)距“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日(rì)，期货(huò)盘面资金已经(jīng)提前(qián)反映了市场(chǎng)情(qíng)绪。建议(yì)投资者控制仓(cāng)位(wèi)，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综(zōng)合(hé)来(lái)看，猪(zhū)价颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不(bù)过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下降。而(ér)11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相对支撑(chēng)当期(qī)生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在国家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的(de)基础条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪(zhū)价意(yì)愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定利(lì)润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续(xù)第(dì)三个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘(pán)面带来(lái)了压力；另一(yī)方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低(dī)国(guó)内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析(xī)师姜颖告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，根据(jù)新加坡、日(rì)本等海外(wài)经验，第二波疫(yì)情的波及范围预计(jì)很(hěn)大概(gài)率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)将回归基本面。从(cóng)相关(guān)因素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交(jiāo)易(yì)逻(luó)辑。马来(lái)西(xī)亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货报价(jià)分(fēn)别为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均有20美(měi)元/吨左右的下跌(diē)。巨大(dà)的(de)back结构也(yě)显示出(chū)市场对东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油食用需求(qiú)转入(rù)淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化(huà)。数据显示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最(zuì)高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均季节性减量。目前(qián)产地(dì)已步入增产季，在马(mǎ)来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰(rǎo)动后，产区(qū)未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进(jìn)口(kǒu)国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度(dù)3月棕榈油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存(cún)和(hé)竞争油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步(bù)入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今年(nián)4月份(fèn)工作(zuò)日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存预计(jì)开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负的(de)国际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂(guà)，远月有(yǒu)所修复，近月进口偏低(dī)，远月(yuè)买(mǎi)船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史同期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降(jiàng)，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求(qiú)有望(wàng)回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)连(lián)盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整(zhěng)体弱势(shì)运(yùn)行，有下(xià)破可能(néng)。5月份东南亚天气(qì)值得关(guān)注，目前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之(zhī)。如(rú)果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看(kàn)来(lái)，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口(kǒu)利润深(shēn)度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口(kǒu)到港数量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影响，但无法改(gǎi)变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速去(qù)化。长期(qī)市场对于未来供应充裕(yù)的预(yù)期基本一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚(yà)与印尼步入增产周期(qī)，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)出口需求较差(chà)，未(wèi)来产(chǎn)地存在(zài)累库预期。与(yǔ)此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历(lì)史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集(jí)中(zhōng)供应压力的情况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来(lái)看，棕榈油(yóu)将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢