衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处增长的(de)项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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