金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括(kuò)在(zài)3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有独(dú)特理(lǐ)解(jiě)的巴菲(fēi)特对国(gu025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ó)际地(dì)缘政治的变(biàn)化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低(dī)估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年(n025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视(shì)的(de)力量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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