在华尔(ěr)街(jiē)经济学家(jiā)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧和(hé)央(yāng)行官员(yuán)争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经APP了(le)解到，越来越多的(de)专业(yè)选股人士(shì)将资(zī)金从(cóng)银(yín)行(xíng)等对经(jīng)济敏感的股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业(yè)和(hé)基本消费品等在经(jīng)济(jì)低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编(biān)的数据显(xiǎn)示(shì)，同时做多和做(zuò)空的对冲(chōng)基金已将其周期性股票与防御性股票(piào)的(de)比例降至至(zhì)少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做(zuò)多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)来说，他(tā)们对周期(qī)性公司(这些公(gōng)司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了(le)主(zhǔ)动投资领域的(de)悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管美股从去年10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加了5万(wàn)亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　总而言之，以Savit怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧a Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主(zhǔ)动(dòng)选股者“为(wèi)2009年式的衰退做(zuò)好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比(bǐ)例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏好与去年不同，当(dāng)时对衰退(tuì)的担忧(yōu)蔓延，主动型基金(jīn)紧(jǐn)紧抓住周期(qī)股(gǔ)。这一立场(chǎng)表明，人们相(xiāng)信美联储有能力通过(guò)积(jī)极的抗通胀行动实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业(yè)仓位(wèi)数据进一(yī)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧步证(zhèng)明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行4月份对基(jī)金经(jīng)理的(de)最新调查中(zhōng)，现金持有(yǒu)量(liàng)保持(chí)在较高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年以来(lái)的任何时候(hòu)都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市(shì)场开始逃(táo)离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金(jīn)被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎态度与基于图表信(xìn)号(hào)配置资产的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜(xiān)明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋(qū)势(shì)追踪基金(jīn)和波动性目标基金等系(xì)统性资金管理公司近几个月增加了股(gǔ)票持有量(liàng)。

　　德意(yì)志(zhì)银(yín)行的(de)投资者仓位模型(xíng)最(zuì)能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称(chēng)，量(liàng)化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁(cái)量投(tóu)资者的(de)敞口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股(gǔ)市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部(bù)分归因于(yú)那些对价格不敏(mǐn)感的(de)量化投资者，他们别(bié)无选(xuǎn)择(zé)，只能在股价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空者还(hái)警告称，持续数月(yuè)的(de)股市反弹是(shì)不可持续的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点的(de)尝试都以失败(bài)告(gào)终，缺乏(fá)动能可能会限制量(liàng)化基金的需求。另一(yī)方(fāng)面，新一(yī)轮的抛(pāo)售可能会(huì)促使量化基金改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期(qī)的经济数据和企(qǐ)业财报也(yě)提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公司在本财报季的业绩超出预期，但(dàn)目前来(lái)看，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就连美(měi)联储官员也预测(cè)今年晚些(xiē)时候会出现“温(wēn)和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表(biǎo)示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退(tuì)做准备而(ér)采(cǎi)取防御措施，最终可(kě)能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期(qī)性的行业(yè)往往(wǎng)在衰(shuāi)退前的6个月内表(biǎo)现优(yōu)异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开(kāi)始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地位(wèi)通常会(huì)在(zài)下行周期结(jié)束前(qián)逆转。

　　美国(guó)银(yín)行的经济学家预计，美国经济衰退(tuì)将从第(dì)三季度开始。

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