财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金(j女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子īn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队(duì)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)199女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子6年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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