金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎ一个立一个羽念什么字n)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日(rì)本股(gǔ)市变得(dé)微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这一个立一个羽念什么字五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了(le)日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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