近日，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文(wén)化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手可作家许地山简介，许地山简介资料(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年(nián作家许地山简介，许地山简介资料)9月(yuè)，得(dé)到游族(zú)网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其(qí)涉及(jí)到国(guó)家政(zhèng)治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关(guān)人士去(qù)年称，受(shòu)众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司百分之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上(shàng)作家许地山简介，许地山简介资料升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不(bù)乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的(de)不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规(guī)的(de)底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是(shì)这个行业可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行(xíng)业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个(gè)行(xíng)业(yè)的“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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