昨天深夜，恒大突(tū)然发布公告，许家印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告(gào)称(chēng)，公司收到广东省广州市中(zhōng)级(jí)人(rén)民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁决所发(fā)出的执行通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许家印是该执(zhí)行(xíng)通知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关恒大地产集团(tuán)有限公司(sī)的增资及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大地产增资(zī)人(rén)民(mín)币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地(dì)产终止对深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要(yào)求(qiú)本(běn)公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义yìn)履行(xíng)增资协议项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)恒大(dà)地产2020年度分红(hóng)的差额(é)补(bǔ)足款约人民(mín)币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民(mín)币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司(sī)以人民币(bì)50亿(yì)元回购仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人持(chí)有恒大(dà)地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万(wàn)元的律师费(fèi)、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决(jué)是市(shì)场化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经(jīng)的战略投资者之(zhī)间就回(huí)购(gòu)义务的纠纷露出(chū)了冰山一(yī)角。接(jiē苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行(xíng)问题，许家印个(gè)人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信被执行人名单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官(guān)员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进(jìn)一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键数据并未让(ràng)她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且(qiě)就业市场依(yī)然吃紧，进一步(bù)收紧货币(bì)政策以获(huò)得足够的限(xiàn)制性货(huò)币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持(chí)足够的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支(zhī)持(chí)持(chí)续强劲的(de)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的(de)美国(guó)消(xiāo)费者的长期通胀预(yù)期在初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创(chuàng)下六个(gè)月(yuè)新低(dī)，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前景的(de)担(dān)忧日益加剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国5月(yuè)密歇根大学(xué)消费(fèi)者信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最(zuì)低(dī)，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切关(guān)注长期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇(xiē)根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在(zài)美(měi)联储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)当月(yuè)的新(xīn)闻发布会(huì)上表示(shì)，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并(bìng)强调(diào)了美(měi)联储保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)承压，贵金属价(jià)格(gé)回落

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际(jì)黄金、白(bái)银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截(jié)至收(shōu)盘，黄(huáng)金期(qī)货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前值，叠(dié)加(jiā)美国当周首(shǒu)次申请失(shī)业金人数超(chāo)预(yù)期(qī)抬(tái)升(shēng)，表现不佳的(de)数据使得投资者对美国经济衰退(tuì)的(de)忧(yōu)虑(lǜ)增加(jiā)。虽然这(zhè)使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一(yī)方面悲观(guān)的(de)全球经济预(yù)期对大宗商(shāng)品整体形成压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价格已行至年(nián)内高(gāo)位，其中金价更是在历史(shǐ)高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵金(jīn)属避险配置性价比降低，已不及(jí)同为避险资产的美(měi)元，避险资(zī)金对(duì)美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足(zú)，使(shǐ)得获利了结(jié)压力也明显增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价(jià)格(gé)明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发(fā)表鹰派言论(lùn)，表示货(huò)币政策(cè)发挥(huī)作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)需要时(shí)间，年内(nèi)没有降息(xī)的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很(hěn)快开始(shǐ)降息的预(yù)期(qī)，从(cóng)而推动(dòng)美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析(xī)师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵(guì)金属价(jià)格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系表现出去美元化的运(yùn)行趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储(chǔ)备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金(jīn)的实物(wù)需(xū)求有非(fēi)常积极(jí)的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置(zhì)将(jiāng)增加，这也(yě)对(duì)贵(guì)金属价(jià)格形成一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与市场就(jiù)年(nián)内美元(yuán)货币(bì)政(zhèng)策(cè)预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必(bì)然逐步(bù)增加(jiā)，这从(cóng)今(jīn)年美国银行业风险事件上(shàng)可(kě)见一斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属(shǔ)价(jià)格产生一定(dìng)影响，需持续关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走(zǒu)势主要受美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策(cè)和避险情绪(xù)的影响，当前由于(yú)美国核心通(tōng)胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联储年内降息的预期下(xià)降，美元指(zhǐ)数连续下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期将对(duì)贵金属(shǔ)带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间(jiān)节点，在当前距离可(kě)能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的(de)有限时间(jiān)里，两党谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前(qián)仍未能(néng)取得进展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评级(jí)下调(diào)情形出(chū)现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温可能(néng)令美(měi)债、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强于其(qí)他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，白(bái)银较黄金工业(yè)属性更(gèng)强，因此其(qí)对(duì)经济衰退预期更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国(guó)内经(jīng)济数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市场再度对(duì)经济展望担(dān)忧的交易(yì)动机(jī)，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对(duì)高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金(jīn)更(gèng)强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲(pí)弱(ruò)的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场(chǎng)对于宏观经济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白(bái)银在此(cǐ)过程(chéng)中也并未(wèi)能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美(měi)联(lián)储目前在5月完成25个基(jī)点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币(bì)政(zhèng)策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加(jiā)目(mù)前市场对于未来经济(jì)展望存在较大(dà)担忧，在这样(yàng)的背景下(xià)，黄(huáng)金(jīn)仍值(zhí)得配置。而白银价(jià)格虽然可(kě)能会(huì)由于工(gōng)业品相对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于(yú)黄金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的(de)概率并不(bù)大(dà)。后市需要关(guān)注(zhù)美联储货币(bì)政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持(chí)续发酵。同(tóng)时(shí)，国内(nèi)工业品在价(jià)格大幅走低后(hòu)，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌(diē)而(ér)被提振，那么对于(yú)白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使得白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白(bái)银来说，除(chú)了美元指数以(yǐ)外，还需(xū)关(guān)注国内经济数(shù)据的好(hǎo)坏(huài)，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资(zī)产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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