本周，56只首发基金中（份额分开计算(suà整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚n)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。<整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚/p>

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(běi)京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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