用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶(jiē)段(duàn)进展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发布(bù)的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络(luò)连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进(j1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ìn)行了定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束(shù)之(zhī)后，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩(jì)明显不(bù)及(jí)市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间季度(dù)业绩更是(shì)连(lián)续爆(bào)雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利(lì)润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网(wǎng)络的(de)股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数(shù)，也(yě)从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用友网络(luò)的(de)发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务(wù)市场。在(zài)此基础上(shàng)，公司2020年(nián)进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标(biāo)是构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络(luò)正式发布(bù)了(le)完全基于互联网架构的(de)企业互联网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段(duàn)的(de)”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的(de)统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务转型取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实(shí)现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)21h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间021年提(tí)升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友(yǒu)却还是(shì)没有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出(chū)华为将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向(xiàng)外部(bù)市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的(de)严重(zhòng)不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市(shì)场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升(shēng)空间。但从目(mù)前的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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