5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅1回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别1家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(yuè)份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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