财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(t毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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