为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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