全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

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　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的(d1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤e)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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