本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成(ché说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ng)北(běi)交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思xì)，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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